经营不善的中小药企正在加速按下退出键。

这些医药企业发展遇困出现资金不足、断链...

根据全国企业破产重整案件信息网信息不完全统计，截至2025年12月中旬，年内已有涵盖制药、医疗信息化等领域的11家医药相关主体进入破产清算程序，资金链断裂成为最直接的导火索。

数据来源：全国企业破产重整案件信息网、官方公告；注：一些企业为破产清算最新动态

这一现象并非国内独有，2024年全球至少有20家医药企业关闭或破产，其中不乏海外生物技术公司，“资金不足”被普遍视为核心原因。生物制药公司Roivant首席执行官Matt Gline曾直言，“几乎所有Biotech的‘死亡’都与资金有关”。

国内中小药企的生存困境尤为典型。这类企业多依赖短期负债扩张，一旦回款周期拉长，其现金流难以覆盖偿债与运营支出；另外有不少企业核心资产如厂房、设备已进行抵押，丧失融资周转能力。同时大型药企强者恒强抢占市场份额，缺乏独家品种与渠道优势的中小药企份额持续萎缩，最终陷入资不抵债的绝境。

更严峻的是，由于核心资产价值低、债务结构复杂，多数医药企业在破产程序中难以招募到投资人，只能走向清算。

不同细分领域的共性困境中小药企生存考验升级

单家医药企业的破产案例折射出行业的困境，无论是传统制药企业，还是医疗信息化领域的服务商，中小规模、缺乏核心竞争力的企业均面临严峻挑战。

12月10日，江苏岷海破产清算案管理人发布审计机构招募公告，核心处置标的指向其持有的新疆荣成哈克制药有限公司22%股权。公告明确，为实现该股权公允变现，需先对标的公司开展专项审计以核实财务状况。这意味着江苏岷海的资产盘活已进入核心执行阶段，而对外投资的股权价值将直接决定债权人的受偿比例。

企查查数据显示，这家注册资本5000万元的小微企业，主营中药前处理及提取、片剂、硬胶囊剂等普药生产，同时涉足医疗器械产销与药品研发。但在行业监管趋严与市场竞争加剧的双重作用下，其经营已陷入困境，目前已被标注“经营异常”。

江苏岷海的破产进程早在年初便已启动。2025年2月8日，江苏省泰州市中级人民法院以（2025）苏12破申1号民事裁定书，正式受理其破产清算申请，并指定江苏省泰州医药高新技术产业开发区人民法院管辖；3月4日，该院指定江苏碧泓律师事务所担任管理人。

事实上，这类以普药生产为主的中小药企，因缺乏独家品种与专利壁垒，发展空间早已被持续压缩。

与江苏岷海的困境相呼应，医疗信息化企业重庆市中迪医疗信息科技股份有限公司的破产暴露了细分领域的资金链风险。

全国企业破产重整案件信息网12月4日公示，台新融资租赁（中国）有限公司已向法院申请对重庆市中迪医疗信息科技股份有限公司进行破产清算，核心依据是该公司“无法清偿到期债务且明显缺乏清偿能力”。

重庆市中迪医疗信息科技股份有限公司注册资本3068万元，定位为医疗诊断平台大数据服务商，业务涵盖医学影像信息化、大数据开发及新型医疗设备耗材产销。但企查查标注的风险信息显示，该公司目前已叠加“失信被执行人”“被执行人”“限制高消费”三重标签，经营陷入停滞。

值得注意的是，医疗信息化所在的软件行业整体态势平稳向好。根据工业和信息化部公布的2024年运行监测数据，2024全年软件业务收入达137276亿元，同比增长10.0%，软件业利润总额16953亿元，同比增长8.7%。云计算、大数据、人工智能等关键技术为行业注入新活力，《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》明确，到2025年，全国规模以上企业软件业务收入突破14万亿元，年均增长12%以上。

但行业头部企业的业绩分化已显现，原有增长模式的可持续性承压。在此背景下，并购重组成为行业整合的主要出路，部分中小企业在竞争中逐渐被淘汰。

从上述案例可见，破产医药企业的共性特征尤为突出，基本都是中小微型企业，普遍缺乏核心竞争力，融资能力薄弱。这类企业一方面难以承担创新研发的高投入，无法形成技术壁垒；另一方面在成本控制上难以与龙头企业抗衡，在市场化竞争中逐渐处于劣势，最终陷入资不抵债的境地。

随着行业资源正加速向创新型、规模化企业倾斜，中小药企的生存考验才刚刚开始。